奥锐特(605116)2024年度财务报告深度分析
核心财务表现
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(元) 1,475,741,034.67 1,262,530,882.14 +16.89%
归母净利润(元) 354,792,033.04 289,419,389.73 +22.59%
扣非净利润(元) 350,966,371.48 261,425,250.85 +34.25%
经营活动现金流(元) 332,405,825.62 385,605,552.66 -13.80%
加权平均ROE 17.35% 16.09% +1.26个百分点
注:现金流下降需关注应收账款周转情况
业务结构分析

原料药中间体业务 :收入同比增长7.73%,心血管类、呼吸系统类、抗感染类产品表现突出。

制剂业务 :地屈孕酮片实现销售收入2.2亿元,同比大幅增长144.87%,成为新的增长引擎。

研发管线 :司美格鲁肽原料药已完成中试,贝派度酸、非奈利酮等潜力品种储备丰富。

盈利能力评估

毛利率提升 :扣非净利润增速(34.25%)显著高于营收增速(16.89%),显示产品结构优化带来的盈利能力提升。

每股收益 :基本每股收益0.89元(2023年0.71元),扣非每股收益0.88元,盈利质量较高。

分红方案 :拟每10股派发现金红利2.90元(含税),分红比例33.20%,体现对股东回报的重视。

风险因素

现金流压力 :经营活动现金流净额同比下降13.80%,需关注营运资金管理效率。

行业政策风险 :医药集采扩面背景下,部分产品价格承压,行业进入"全面低成本"竞争阶段。

研发风险 :在研项目如司美格鲁肽原料药的商业化进程存在不确定性。

投资建议

公司"原料药+制剂"一体化战略成效显著,核心产品地屈孕酮片快速放量,研发管线储备丰富。虽然面临行业政策压力和现金流挑战,但考虑到:

公司长期发展潜力值得关注,建议投资者结合自身风险偏好,密切关注后续季度经营数据及在研项目进展。