原料药中间体业务 ：收入同比增长7.73%，心血管类、呼吸系统类、抗感染类产品表现突出。

制剂业务 ：地屈孕酮片实现销售收入2.2亿元，同比大幅增长144.87%，成为新的增长引擎。

研发管线 ：司美格鲁肽原料药已完成中试，贝派度酸、非奈利酮等潜力品种储备丰富。

毛利率提升 ：扣非净利润增速(34.25%)显著高于营收增速(16.89%)，显示产品结构优化带来的盈利能力提升。

每股收益 ：基本每股收益0.89元(2023年0.71元)，扣非每股收益0.88元，盈利质量较高。

分红方案 ：拟每10股派发现金红利2.90元(含税)，分红比例33.20%，体现对股东回报的重视。

现金流压力 ：经营活动现金流净额同比下降13.80%，需关注营运资金管理效率。

行业政策风险 ：医药集采扩面背景下，部分产品价格承压，行业进入"全面低成本"竞争阶段。

研发风险 ：在研项目如司美格鲁肽原料药的商业化进程存在不确定性。

公司"原料药+制剂"一体化战略成效显著，核心产品地屈孕酮片快速放量，研发管线储备丰富。虽然面临行业政策压力和现金流挑战，但考虑到：

• 扣非净利润34.25%的高增速
• ROE持续提升至17.35%
• 制剂业务占比提高带来的结构优化

公司长期发展潜力值得关注，建议投资者结合自身风险偏好，密切关注后续季度经营数据及在研项目进展。