公司主营业务仍以热电联产为主导，2024年该业务收入达3.06亿元，占总营收的85.24%。其他业务包括电力销售（5296.82万元）、热力销售（2.53亿元）和垃圾处理（4207.50万元）。

业务结构显示公司对热电联产的高度依赖，虽然该领域技术优势明显，但单一业务结构可能增加经营风险。公司尚未有效拓展其他可再生能源业务，多元化发展进展缓慢。

主要挑战：

• 供汽价格下降直接冲击主营业务收入
• 三费占比大幅上升44.83%，成本控制能力减弱
• 固定资产折旧增加导致营业成本上升2.39%
• 经营性现金流同比下降15.4%，资金压力显现

潜在机遇：

• 募投项目完工转固，产能有望提升
• 全球能源转型背景下，热电联产技术环保优势明显
• 预收款项增加117.46%，显示客户需求稳定
• 每股净资产同比增长5.83%至8.6元，资产质量改善

世茂能源2024年业绩整体承压，但部分财务指标显示公司仍具备一定抗风险能力：

• 股息政策：拟每10股派现2元（含税），分红率约18.69%
• 估值水平：当前市盈率约15.9倍，低于行业平均
• 技术优势：热电联产领域市场份额稳固

建议投资者关注：

1. 公司在新业务拓展方面的实质性进展
2. 供汽价格政策变动对盈利能力的影响
3. 募投项目投产后产能利用率情况