长华集团2024年财报深度分析

一、核心财务指标概览

指标	2024年	2023年	同比变化
营业收入(亿元)	22.07	24.22	-8.88%
归母净利润(亿元)	1.14	1.09	+4.08%
扣非净利润(亿元)	1.01	0.98	+3.37%
基本每股收益(元)	0.24	0.23	+4.35%
毛利率	13.49%	12.80%	+0.69%
净利率	5.15%	4.51%	+0.64%

二、业务结构分析

公司主营业务为汽车金属零部件，占总收入的95.97%。其中：

新能源汽车零部件销售收入3.86亿元，占比17.49%
燃油车与新能源车共用产品收入9.03亿元，占比40.92%

2024年新增客户77家，包括11家主机厂客户和66家二级配套客户，客户结构持续优化。

三、盈利能力解析

在营业收入下滑8.88%的情况下，公司实现了净利润的逆势增长，主要得益于：

成本控制成效显著 ：通过数字化管理平台建设，严格把控成本及费用支出
产品结构优化 ：高毛利产品占比提升，冲焊件毛利率达7.03%
费用管控 ：管理费用同比减少12.11%，财务费用同比大幅下降82.57%

值得注意的是，销售费用同比增长24.85%，反映公司在市场拓展方面的持续投入。

四、季度业绩波动

指标	2024Q4	同比变化	环比变化
营业收入(亿元)	5.48	-33.24%	+8.91%
归母净利润(万元)	2370.05	-54.55%	-15.48%
扣非净利润(万元)	3492.59	-30.20%	+43.32%

四季度业绩承压明显，但扣非净利润环比改善显著，显示核心业务韧性。

五、投资价值评估

截至报告期末，公司估值指标：

市盈率(TTM)：36.57倍
市净率(LF)：1.92倍
市销率(TTM)：2.10倍

股东结构方面，年末股东总户数1.45万户，较三季度末增加14.92%，筹码趋于分散。

六、风险提示

汽车行业竞争加剧，营收持续下滑风险
新能源转型进度不及预期
2025年一季度毛利率已降至12.07%，成本压力显现
客户集中度风险（主要客户包括本田、大众、通用等）

注：本分析基于长华集团2024年年度报告及公开市场信息，数据截至2025年4月30日。

投资有风险，决策需谨慎。