五洲特纸(605007)2024年度报告深度分析

一、核心财务表现

2024年度,五洲特纸实现营业收入77.76亿元,归母净利润4.08亿元,同比增长49.53%。公司每股收益1.01元,净资产收益率达到15.1%。

指标 2024年 同比变化
营业收入(亿元) 77.76 --
归母净利润(亿元) 4.08 +49.53%
每股收益(元) 1.01 --
净资产收益率 15.1% --
二、业绩驱动因素

1. 产能扩张 :2024年上半年新产能投放市场,带动营业收入显著增长。

2. 成本优化 :主要原材料木浆价格同比下降,叠加公司降本增效措施,生产成本显著降低。

3. 战略布局 :持续推进产品多元化和浆纸一体化战略,增强产业链协同效应。

三、券商评级与预测

国盛证券维持"买入"评级,预测2025年归母净利润将达5.51亿元,同比增长35%。

指标 2025E 2026E
营业总收入(亿元) 98.65 120.9
归母净利润(亿元) 5.51 7.43
每股收益(元) 1.36 1.84
四、投资价值分析

1. 估值水平 :当前市盈率13.2倍,低于行业平均水平,具备估值优势。

2. 现金流状况 :公司现金头寸充裕,具备较强的抗风险能力。

3. 股东回报 :公司已发布"提质增效重回报"行动方案,重视投资者权益保护。

4. 风险因素 :需关注原材料价格波动、行业竞争加剧及短期债务压力上升等风险。

五、总结与建议

五洲特纸2024年业绩表现亮眼,产能扩张与成本优化双轮驱动业绩增长。展望未来,公司浆纸一体化战略持续推进,产品结构不断优化,中长期成长性值得期待。建议投资者关注公司新产能爬坡进度及原材料价格走势,结合自身风险偏好审慎决策。