2024年度，五洲特纸实现营业收入77.76亿元，归母净利润4.08亿元，同比增长49.53%。公司每股收益1.01元，净资产收益率达到15.1%。
| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 77.76 | -- |
| 归母净利润(亿元) | 4.08 | +49.53% |
| 每股收益(元) | 1.01 | -- |
| 净资产收益率 | 15.1% | -- |
1. 产能扩张 ：2024年上半年新产能投放市场，带动营业收入显著增长。
2. 成本优化 ：主要原材料木浆价格同比下降，叠加公司降本增效措施，生产成本显著降低。
3. 战略布局 ：持续推进产品多元化和浆纸一体化战略，增强产业链协同效应。
国盛证券维持"买入"评级，预测2025年归母净利润将达5.51亿元，同比增长35%。
| 指标 | 2025E | 2026E |
|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 98.65 | 120.9 |
| 归母净利润(亿元) | 5.51 | 7.43 |
| 每股收益(元) | 1.36 | 1.84 |
1. 估值水平 ：当前市盈率13.2倍，低于行业平均水平，具备估值优势。
2. 现金流状况 ：公司现金头寸充裕，具备较强的抗风险能力。
3. 股东回报 ：公司已发布"提质增效重回报"行动方案，重视投资者权益保护。
4. 风险因素 ：需关注原材料价格波动、行业竞争加剧及短期债务压力上升等风险。
五洲特纸2024年业绩表现亮眼，产能扩张与成本优化双轮驱动业绩增长。展望未来，公司浆纸一体化战略持续推进，产品结构不断优化，中长期成长性值得期待。建议投资者关注公司新产能爬坡进度及原材料价格走势，结合自身风险偏好审慎决策。
