合兴股份(605005)2024年度财务报告深度分析

指标	2024年度	同比变化
营业总收入	未披露全年数据	-
净利润	2.66亿元	+17.97%
每股收益(EPS)	0.66元	-
净资产收益率(ROE)	10.74%(1-9月)	-
销售毛利率	34.00%(1-9月)	-

注：2024年1-9月营业总收入为12.15亿元，同比增长4.31%，净利润1.97亿元，同比增长23.50%。

公司2024年度利润分配方案为：每10股派发现金红利2元(含税)，共计分配80,200,000元，占净利润的30.17%。

截至2024年末，母公司累计可供分配利润为4.38亿元，显示公司具备较强的盈利积累能力。

亮点：

• 汽车电子主业保持稳健增长，前三季度净利润增速(23.50%)显著高于营收增速(4.31%)，显示产品结构优化带来的盈利能力提升
• 销售毛利率维持在34%的较高水平，显著优于行业平均水平
• 研发投入持续，拥有152项专利技术，强化了在汽车电子领域的技术壁垒

风险：

• 2025年一季度净利润同比下降5.72%，需关注是否出现增长乏力迹象
• 客户集中度风险未在年报中明确披露，需关注大客户依赖情况
• 智能驾驶政策变化可能带来行业波动，如特斯拉等国际厂商的技术路线调整

上会会计师事务所出具标准无保留意见审计报告，表明财务报表公允反映了公司财务状况。

公司董事会、监事会及高管对年报真实性作出承诺，治理结构规范。

综合来看，合兴股份2024年表现稳健，但需关注：

1. 分红比例适中(30.17%)，平衡了股东回报与企业发展需求
2. 汽车电子行业长期向好，但短期需跟踪2025年业绩修复情况
3. 当前股价对应PE约15倍(按2024年净利润)，处于行业合理估值区间

建议投资者结合2025年后续季度业绩表现及行业政策变化动态评估。