至正股份(603991)2024年度报告深度分析

核心财务指标

指标	2024年	同比变化
营业总收入	3.65亿元	+52.27%
归母净利润	-3053.38万元	+31.27%
毛利率	14.98%	-9.79%
净利率	-4.9%	+69.52%
每股收益	-0.41元	+31.26%

经营亮点与风险

积极方面：

• 营收实现 52.27% 的显著增长，显示业务扩张取得成效
• 亏损幅度收窄，净利润同比改善 31.27%
• 经营性现金流同比改善 36.04% ，主要得益于苏州桔云销售设备现金回款增加
• 三费占比下降至 12.3% ，同比减少15.26%，显示费用控制能力提升

主要风险：

• 应收账款占营收比高达 50.45% ，显示回款压力较大
• 毛利率下滑 9.79% ，可能面临成本上升或产品竞争力下降问题
• 财务费用同比增加 40.66% ，主要因银行借款增加导致利息支出上升
• 每股经营性现金流仍为负值(-0.36元)，显示现金流状况仍需改善

季度表现分析

第四季度表现尤为突出：

指标	Q4 2024	同比变化
营业总收入	1.71亿元	+97.76%
归母净利润	-1545.91万元	+49.03%

第四季度营收接近全年一半，且同比增速显著高于全年水平，显示年末业务加速发展。

重要财务项目变动说明

• 管理费用增加32.34% ：主要系支付重大资产重组相关中介费用
• 存货减少33.62% ：期末苏州桔云发出商品较少
• 应收款项增加79.01% ：销售规模扩大导致
• 投资活动现金流改善113.56% ：收到2023年业绩承诺补偿款1322.78万元