中电电机(603988)2024年度财务报告深度分析

核心财务指标概览

营业总收入 6.66亿元 ▼12.03%

归母净利润 -1032.69万元 ▼123.9%

整体毛利率 23.94% ▲2.52个百分点

净利率 -1.55%

经营性现金流/流动负债 2.94%

2024年度，中电电机面临显著的市场挑战，营业总收入同比下降12.03%至6.66亿元。分季度数据显示，虽然各季度营收呈现逐季上升趋势（Q1:1.10亿→Q4:2.37亿），但全年水平仍未达到上年同期。

公司净利润由盈转亏，归母净利润为-1032.69万元，同比下滑123.9%。尽管产品结构调整带来毛利率提升2.52个百分点至23.94%，但营业收入下滑和公允价值变动损失（递延所得税负债变动-87.68%）导致整体盈利能力恶化。

风险提示： 公司货币资金/流动负债比率仅为49.71%，近3年经营性现金流均值/流动负债为2.94%，现金流状况需高度关注。

公司上市11年来累计融资2.98亿元，累计分红5.35亿元，分红融资比达1.8，显示历史股东回报政策较为积极。截至2024年报披露日，主要持仓基金为融通新区域新经济灵活配置混合（规模2.14亿元），该基金近一年净值下跌12.91%。

市场需求疲软导致订单总量减少，且呈现小型化、短交期趋势。公司虽积极调整产品结构，但转型效果尚未充分体现。出口收入占比提升1.18个百分点至12.02%，显示国际市场拓展有所进展。