三孚股份(603938)2024年年度财务深度分析

一、核心财务指标

指标 2024年 同比变化
营业总收入 17.7亿元 -16.87%
归母净利润 6377.89万元 -67.37%
扣非净利润 3992.17万元 -78.14%
毛利率 14.11% -40.86%
净利率 3.45% -58.77%
每股收益 0.17元 -66.67%
关键观察:公司净利润降幅显著大于营收降幅,显示成本端压力加剧,盈利能力大幅削弱。

二、分季度业绩表现

季度 营收(亿元) 同比变化 净利润(万元) 同比变化
2024Q4 4.26 -12.37% 1324.68 -36.70%
2024Q3 4.50 -23.65% 3027.41 -71.07%

三、财务结构分析

1. 盈利能力持续恶化

2. 现金流风险

3. 费用控制

四、业务板块表现

业务板块 营收占比
钾系列产品 43.56%
硅烷偶联剂 24.99%
硅系列产品 20.97%
行业分析:硅系列产品下游需求萎缩是业绩下滑主因,原材料价格降幅小于产品售价降幅导致利润空间被压缩。

五、投资建议

  1. 风险提示 :需警惕毛利率持续下滑趋势、应收账款回收风险及行业需求不振的持续性
  2. 关注要点 :公司降本增效措施的实际效果、新产品开发进展及市场拓展情况
  3. 估值参考 :当前市盈率(TTM)约70.89倍,市净率2.10倍,估值水平相对业绩增速偏高

六、股东回报

公司拟实施每10股派发现金股利0.17元(含税),分红率约10%,维持了上市以来连续7年分红的记录。