中科软(603927)2024年年度报告深度分析
一、财务表现概览
指标 2024年 同比变化
营业总收入 66.71亿元 +2.59%
归母净利润 3.55亿元 -45.76%
毛利率 25.93% -17.86%
净利率 5.32% -47.13%
每股收益 0.43元 -45.57%
每股经营性现金流 1.5元 +356.21%
注:公司呈现"增收不增利"特征,净利润大幅下滑但现金流显著改善
二、机构持仓分析
指标 2024Q4 变化
机构投资者数量 187家 新增178家
机构持股总量 3.57亿股 占总股本42.96%
前十大机构持股比例 41.25% -0.44个百分点
主要机构包括:北京科软创源软件技术有限公司(控股股东)、北京市海淀区国资系、全国社保基金等
三、关键风险指标
指标 数值 行业对比
应收账款/净利润 260.29% 显著偏高
ROIC(资本回报率) 10.01% 行业平均水平
分红融资比 2.05 表现良好
应收账款问题需重点关注,可能影响未来现金流稳定性
四、业务与行业分析

1. 行业背景 :2024年我国软件和信息技术服务业收入达13.73万亿元,同比增长10%,行业整体保持稳健发展。

2. 商业模式 :公司业绩主要依靠研发及营销驱动,在保险IT领域保持领先地位。

3. 利润分配 :拟每10股派3.4元现金红利,分红总额2.83亿元,占净利润79.57%。

五、分析师观点与估值

1. 业绩分歧 :实际净利润3.55亿元显著低于券商预测均值(约7.1亿元)

2. 机构评级 :近期维持"买入"或"优于大市"评级,目标价区间32.32-34.34元

3. 估值指标 :当前市盈率(PE)约25倍,市净率(PB)约5倍

六、综合评估

优势

风险

建议投资者重点关注公司应收账款回收情况及毛利率改善趋势