建发合诚(603909)2024年度财务报告深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(亿元) 66.09 39.46 +67.49%
归母净利润(万元) 9,560.72 6,592.40 +45.03%
扣非净利润(万元) 8,958.27 6,305.86 +42.06%
经营性现金流净额(亿元) 4.71 4.45 +5.7%
总资产(亿元) 46.17 29.98 +54.0%
注:数据来源于公司2024年年度报告,同比基准为2023年同期
二、业务结构分析

收入构成: 建筑施工业务收入59.26亿元(占比89.67%,同比+83.12%),工程咨询业务收入6.79亿元(占比10.28%,同比-3.75%)。

增长驱动: 施工业务规模扩张及项目履约进度推进是主要增长动力,2023年新签113亿元施工订单在2024年集中释放。

毛利率变化: 整体毛利率下降2.89个百分点至5.95%,主要系低毛利率的施工业务占比提升所致。

三、季度表现与风险提示
季度 营业收入(亿元) 同比变化 归母净利润(万元) 同比变化
2024Q4 18.99 -0.93% 3,225.43 -11.39%

风险因素:

四、经营亮点与战略布局

现金流改善: 全年回款61.55亿元(同比+78%),净现比达4.9,显示较强的资金管理能力。

战略转型: 推进"施工+建材"协同模式,构建"工程医院"一体化服务平台,探索数字化检测等新业务场景。

控股股东协同: 深化与建发集团业务联动,在第三方飞检、一房一验等新领域取得突破。

五、投资建议

优势: 营收规模快速扩张、现金流改善明显、控股股东资源支持力度大。

挑战: 订单增长持续性存疑、应收账款管理压力、毛利率下行趋势。

关注点: 2025年新签订单恢复情况、"施工+建材"模式落地效果、数字化业务发展进度。