指标 | 2024年 | 同比变化 |
---|---|---|
营业总收入(亿元) | 16.03 | - |
归母净利润(亿元) | 1.29 | +20.79% |
毛利率(直营) | 52.79% | -1.74个百分点 |
毛利率(加盟) | 34.09% | +0.65个百分点 |
2024年公司净利润实现显著增长,但收入结构显示直营渠道毛利率有所下滑,而加盟渠道盈利能力提升。
公司持续推进"冷山"品牌升级战略,拓展徒步登山系列产品线。但2024年三季度数据显示,自主品牌收入2.5亿元,同比下降17%,反映市场调整期的阶段性压力。
代工业务表现亮眼,2024年四季度实现超30%的增长,成为稳定业绩的重要支撑。该业务板块的稳健表现部分抵消了自主品牌调整带来的影响。
季度 | 营业总收入 | 归母净利润 | 关键变化 |
---|---|---|---|
2024Q3 | 2.5亿元 | 0.13亿元 | 同比+2.1% |
2025Q1 | 3.34亿元 | 0.31亿元 | 同比-2.75% |
2025年一季度业绩延续调整态势,营收同比下降6.07%,净利润下滑2.75%,显示行业复苏仍需时间。
天风证券维持"买入"评级,看好公司品牌升级战略的长期价值。西部证券预测2025年营收将达17.95亿元,同比增长约12%,净利润有望保持稳定增长。
关键挑战:需关注自主品牌调整周期何时结束,以及毛利率下滑趋势能否得到有效控制。
潜在机会:户外运动市场长期增长空间明确,公司产品线拓展和渠道优化可能带来新的增长点。