| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 242.28亿元 | +3.76% |
| 归母净利润 | 13.96亿元 | -8.58% |
| 毛利率 | 18.9% | +0.19% |
| 第四季度营收 | 71.14亿元 | -5.04% |
| 第四季度净利润 | 3.74亿元 | -13.5% |
增收不增利现象显著： 公司2024年营收实现3.76%的增长，但净利润却同比下降8.58%，反映出成本压力或费用管控方面存在挑战。
季度业绩持续承压： 第四季度营收同比下降5.04%，净利润降幅扩大至13.5%，显示终端需求疲软或行业竞争加剧的影响。
应收账款风险凸显： 当期应收账款占归母净利润比例高达276.58%，表明公司回款能力有所下降，需关注坏账风险对现金流的潜在影响。
盈利能力分化： 毛利率微增0.19个百分点至18.9%，但净利率下滑明显，说明期间费用（如销售、管理费用）可能大幅增加侵蚀了利润空间。
公司2024年实际净利润13.96亿元，显著低于分析师普遍预期的15.34亿元，业绩未达市场预期。
招商证券预测2025年归母净利润将恢复增长至15.98亿元（同比+14.48%），营业收入有望达到270.93亿元，显示机构对中长期发展持乐观态度。
西南证券给予"买入"评级，目标价38.4元，认为线上业务增长较快将逐步缓解盈利压力。
