长城科技(603897)2024年年度报告深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年 同比变化
营业总收入 129.85亿元 +17.21%
归母净利润 2.36亿元 +9.05%
毛利率 4.18% -2.35%
净利率 1.82% -6.96%
每股收益 1.14元 +8.57%
经营活动现金流净额 -351.93万元 -102.15%
注:第四季度净利润同比下降56%,显著拖累全年表现
二、关键财务指标分析

收入增长驱动: 主营业务电磁线销售收入127.12亿元(占比97.9%),同比增长17.23%,主要受益于铜价上涨及销量增加。

盈利能力压力: 毛利率下滑至4.18%,反映原材料成本传导能力较弱;三费占比0.41%(同比+9.59%),其中销售费用增长34.18%系人工及招待费用增加所致。

现金流风险: 经营性现金流由正转负,主要由于票据收款增加及采购现金支付上升,应收账款达净利润的13.16倍,周转效率需重点关注。

研发投入: 研发费用同比下降27.94%,公司解释为集中研发和数据共享策略所致,可能影响长期技术竞争力。

三、重要财务比率
比率指标 数值 行业对比
市净率(MRQ) 1.99 中等水平
市盈率(TTM) 22.17 高于同业平均
每股净资产 12.4元 -7.81%
四、投资要点总结

优势:

风险:

估值参考: 当前股价25.21元(2025年4月30日),对应PE(TTM)22.17倍,需关注二季度现金流改善情况。