| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 242.11 | 190.64 | +27.00% |
| 归母净利润(亿元) | 5.19 | 5.35 | -3.05% |
| 毛利率 | 11.08% | 11.08% | 持平 |
| 净利率 | 2.14% | 2.81% | -0.67% |
| 基本每股收益(元) | 0.58 | 0.60 | -3.33% |
1. 收入恢复增长但盈利能力承压 ：2024年公司实现营业总收入242.11亿元，同比增长27.00%，扭转了2023年11.76%的下滑趋势。然而归母净利润同比下降3.05%至5.19亿元，显示增收不增利的经营困境。
2. 季度业绩波动显著 ：2024年Q4包装箔业务实现扭亏为盈，带动单季度盈利大幅改善。但2025年一季度净利润仅3046.33万元，同比下滑80.31%，反映行业竞争加剧对盈利能力的持续冲击。
3. 产品结构变化 ：传统包装铝箔受海外需求下降影响持续承压，而新能源电池箔业务虽保持增长，但因行业产能扩张导致加工费下降，毛利率维持在11.08%的较低水平。
1. 电池铝箔市场竞争白热化 ：2023年国内电池铝箔扩产计划达135万吨/年，行业产能预计在2024-25年集中释放。公司虽具备先发技术优势，但价格竞争导致产品毛利同比下降。
2. 战略转型措施 ：
| 券商 | 评级 | 目标价(元) | 盈利预测(2025E) |
|---|---|---|---|
| 东吴证券 | 买入 | 10.80 | EPS 1.03元 |
| 天风证券 | 买入 | - | 净利润6.38亿元 |
分析师普遍认为：随着产能释放和产品结构优化，2025年公司各业务线盈利将趋于稳定，但需警惕原材料价格波动和行业过度竞争风险。
