2024年公司实现营业收入189.25亿元，同比下降16.9%；归母净利润26.0亿元，同比下降14.4%。这是公司成立三十年来首次出现收入下滑，主要受行业需求收缩、竞争加剧等因素影响。
2025年一季度业绩呈现明显改善：收入34.5亿元（同比-4.8%），归母净利润3.1亿元（同比+41.3%），扣非归母净利润2.7亿元（同比+86.2%）。
| 指标 | 2024年 | 同比变化 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 189.25 | -16.9% | 34.5 | -4.8% |
| 归母净利润(亿元) | 26.0 | -14.4% | 3.1 | +41.3% |
| 扣非归母净利润(亿元) | 23.2 | -15.7% | 2.7 | +86.2% |
| 毛利率 | 35.9% | +1.8% | 34.3% | +4.3% |
2024年各渠道收入表现分化明显：
2025Q1渠道改善明显：直营收入同比增长10.2%，海外渠道增长46.2%，经销渠道降幅收窄至1.3%。
| 品类 | 2024年收入(亿元) | 同比变化 | 2025Q1同比变化 |
|---|---|---|---|
| 橱柜 | 54.5 | -22.5% | -8.5% |
| 衣柜及配套品 | 97.91 | -18.1% | -5.6% |
| 卫浴 | 10.87 | -3.6% | +9.7% |
| 木门 | 11.35 | -17.7% | +1.0% |
大家居战略： 零售大家居有效门店超1100家，较期初增加450多家。铂尼思品牌门店达465家（同比+81家），收入11.04亿元（同比+26.23%）。
供应链改革： 通过供应链效率提升、产品结构优化等多维降本措施，2024年毛利率提升1.8个百分点至35.9%。
数字化运营： 2024年线上引流业绩同比增长128%，赋能经销商超4000家，开通线上云店近15000家。
2024年公司拟每股派发现金红利2.48元，股利支付率同比提升2.7个百分点至57.8%。
2025Q1费用管控成效显著：销售/管理/研发/财务费用率分别为11.7%/9.0%/4.8%/-3.6%，同比变化+0.1%/+0.8%/-1.5%/-2.1%。
尽管2024年业绩承压，但公司通过战略转型已显现成效：
建议关注公司大家居战略推进效果及地产政策对行业的影响，当前多家券商给予"买入"评级。
