嘉澳环保(603822)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标分析
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(元) 1,273,569,890.30 2,666,102,742.63 -52.23%
归母净利润(元) -366,940,285.42 -7,540,228.65 亏损扩大17667.1%
扣非净利润(元) -368,136,709.44 -13,997,193.02 亏损扩大2530.5%
每股收益(元/股) -4.7575 -0.0975 -4779.5%
经营现金流净额(元) -81,860,000 327,000,000 -125.8%

关键观察:公司营收遭遇腰斩式下滑,净利润亏损同比扩大超176倍,现金流由正转负,反映整体经营环境急剧恶化。

二、业务板块表现
业务板块 收入(元) 同比变化 主要影响因素
环保增塑剂 未披露具体值 显著下降 化工行业价格下行,毛利率承压
生物质能源 未披露具体值 大幅下降 欧盟反倾销政策、市场需求疲软
环保稳定剂 未披露具体值 相对稳定 受行业竞争加剧影响

关键观察:生物质能源板块受欧盟政策冲击明显,环保增塑剂面临行业性价格压力,两大主营业务均未能提供业绩支撑。

三、费用与成本结构
费用类别 2024年(元) 2023年(元) 同比变化
销售费用 15,466,708.99 12,518,722.11 +23.55%
管理费用 未披露具体值 未披露具体值 年报显示"显著增长"
财务费用 未披露具体值 未披露具体值 受汇率波动影响增加

关键观察:在营收大幅下滑背景下,各项费用仍保持增长态势,特别是连云港生物航煤项目的仓储费用推高销售费用,反映成本控制失效。

四、资产负债表关键变化
指标 2024年末 2023年末 变化幅度
总资产(元) 5,956,000,000 3,540,000,000 +68.3%
归母净资产(元) 614,000,000 1,048,000,000 -41.4%
资产负债率 未披露具体值 未披露具体值 显著上升

关键观察:总资产增长主要来自负债扩张,而净资产大幅缩水41.4%,显示公司财务结构恶化,偿债能力下降。

五、经营风险提示
六、管理层应对措施
  1. 加速东南亚及日韩市场布局,降低对欧盟市场依赖
  2. 推进与英国石油的战略合作,拓展生物航煤应用场景
  3. 优化供应链管理,控制原材料成本波动风险
  4. 加强技术研发投入,提升产品环保特性与附加值
综合分析结论

嘉澳环保2024年面临系统性经营危机:

投资者需重点关注:1) 海外市场拓展进度;2) 二季度能否遏制亏损扩大趋势;3) 现金流改善情况。当前股价(54.25元)较年报披露前(52.71元)小幅反弹,但基本面尚未出现实质性改善信号,建议保持谨慎观望。