顾家家居(603816)2024年度财务报告深度分析
一、核心财务指标
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(亿元) 184.80 192.12 -3.81%
归母净利润(亿元) 14.17 20.06 -29.38%
扣非净利润(亿元) 13.01 17.81 -26.92%
整体毛利率 30.34% 29.89% +0.45%
注:公司未完成既定目标,利润端受内贸下滑及能力建设投入影响显著承压
二、分业务结构分析
业务板块 收入(亿元) 同比 毛利率 同比变化
沙发产品 102.00 +9.14% 35.37% -0.31%
卧室产品 32.50 -20.80% 40.81% +3.87%
境外业务 83.67 +11.33% 27.15% +1.86%
境内业务 93.61 -14.40% 37.03% -0.35%
关键发现:境外业务成为主要增长点,而境内传统优势业务面临运营模式挑战
三、费用与运营效率
费用项目 2024年(亿元) 同比变化
销售费用 32.94 -1.26%
财务费用 -0.12 -2505.69%
运营亮点:财务费用优化显著,但销售费用压缩空间有限反映市场竞争压力
四、战略动态与资本运作

定向增发 :拟向盈峰集团发行1.04亿股(发行价19.15元/股),募资19.96亿元用于智能化改造及数字化转型项目

渠道调整 :直销店数量减少25家至108家,反映渠道优化策略

控制权变化 :发行后盈峰系持股比例将升至37.37%,实控人何剑锋进一步强化控制

战略方向:重点布局智能制造与数字化能力建设,但需关注大规模补充流动资金(10亿元)的合理性
五、关键挑战与机遇

主要挑战:

潜在机遇:

六、投资建议关注点

1. 境内业务企稳信号:需观察2025年传统品类运营模式改革成效

2. 境外扩张持续性:当前境外毛利率(27.15%)仍显著低于境内(37.03%)

3. 智能化投入产出比:19.96亿募资项目的实际效益兑现周期

4. 股东结构变化:大股东控股比例提升对公司治理的实际影响