歌力思(603808)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标分析
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(亿元) 30.36 29.15 +4.14%
归属于上市公司股东的净利润(亿元) -3.10 1.05* -392.99%
财务费用(亿元) 1.02 0.37 +174.72%
线上销售收入(亿元) 5.21 3.95 +32%
*注:2023年净利润为调整后可比数据
二、业务板块表现

1. 多品牌矩阵表现:

品牌 2024年收入(亿元) 同比增长 市场表现
ELLASSAY(主品牌) 11.60 +8.4% 国内高端女装领先
self-portrait 5.00+ +21% 成长迅速
Laurèl 4.10 +19% 稳健增长
IRO(中国区) 3.30* +19% 与海外规模趋近
*注:IRO全球收入6.6亿元,中国区占比约50%

2. 渠道表现:

三、净利润大幅下滑原因分析
  1. 资产减值影响: Ed Hardy品牌股权出售导致商誉及商标减值计提约3.83亿元
  2. 海外业务拖累: IRO品牌海外经营业绩未达预期
  3. 一次性费用: 降本增效方案产生约0.8亿元重组费用
  4. 财务费用激增: 融资成本上升导致财务费用同比增长174.72%

调整后净利润: 剔除上述特殊因素影响,核心净利润约为0.3亿元。

四、2025年一季度业绩改善信号
指标 2025Q1 同比变化(可比口径)
营业收入(亿元) 6.90 +1.5%
归母净利润(万元) 4,094 +40%
线上收入(亿元) 1.19 +26%

改善因素:

五、投资价值评估

优势:

风险:

分析师观点: 虽然2024年因特殊因素出现巨额亏损,但核心业务仍保持增长。2025年随着战略调整见效和一次性影响消除,公司盈利能力有望持续修复。建议关注多品牌协同发展和线上渠道拓展进度。