| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 34.09 | 32.49 | +4.93% |
| 归母净利润（万元） | 6,815.92 | 13,162.71 | -48.22% |
| 扣非净利润（万元） | 6,450.96 | 10,856.00 | -40.57% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.30 | 0.58 | -48.28% |
| 经营活动现金流（万元） | -316.71 | -2,858.00 | +88.92% |
1. 营收与利润背离现象显著 ：报告期内营业收入实现4.93%的增长，但归母净利润却大幅下滑48.22%，呈现典型的"增收不增利"特征。主要系销售费用同比激增46.24%（远超营收增速）及原材料成本上升所致。
2. 盈利质量持续恶化 ：近三年净利润增速呈现加速下滑趋势：
| 年度 | 归母净利润增速 | 扣非净利润增速 |
|---|---|---|
| 2022年 | +62.35% | +104.85% |
| 2023年 | +36.47% | +21.91% |
| 2024年 | -48.22% | -40.57% |
3. 现金流改善但仍为负值 ：经营活动净现金流虽同比改善88.92%，但仍录得-316.71万元，显示主营业务造血能力尚未实质性恢复。
1. 成本控制压力 ：销售费用增速（46.24%）与营收增速（4.93%）严重不匹配，反映市场拓展效率下降或行业竞争加剧。
2. 业绩波动风险 ：2024年上半年净利润已同比下降58.16%，全年降幅收窄至48.22%，但盈利稳定性仍存疑。
3. 行业竞争格局 ：汽车零部件制造业营收占比82.6%（28.17亿元），该领域价格战迹象可能持续挤压利润空间。
1. 短期谨慎 ：净利润下滑趋势尚未扭转，2024年PE（动）已达41倍，当前估值与业绩增速不匹配。
2. 中长期观察 ：需重点关注2025年一季报中销售费用率变化及原材料成本传导能力。
3. 股息率偏低 ：按当前股价11.60元计算，股息率仅0.5%，不具备显著吸引力。
