秦安股份(603758)2024年年度报告深度分析

核心财务指标

指标	2024年	2023年	同比变化
营业收入(亿元)	15.99	17.40	-8.04%
净利润(亿元)	1.73	2.61	-33.70%
扣非净利润(亿元)	2.01	2.89	-30.48%
基本每股收益(元)	0.40	0.61	-34.43%
研发费用(万元)	3,342.15	4,568.56	-26.84%
经营活动现金流净额(亿元)	4.06	-	-

业绩下滑原因分析

1. 收入端压力

公司2024年营业收入同比下降8.04%，主要源于：

• 汽车零部件业务收入15.69亿元，同比下降8.37%，占总营收98.1%
• 行业竞争加剧导致产品售价下降
• 部分客户订单需求和产品交付减少

2. 成本端压力

• 原材料成本上涨：铝平均价格上涨5.45%，铜上涨8.90%，采购成本增加2413.91万元
• 综合毛利率下降3.53个百分点
• 股份支付费用同比增加2489.36万元

研发投入与创新

2024年研发费用3342.15万元，同比下降26.84%，值得关注：

• 研发人员数量保持稳定，但新项目进度延缓
• 可能影响未来技术创新和产品竞争力

新能源领域进展：

• 子公司美沣秦安从事混合动力驱动系统研发
• "五合一"混合动力总成完成初步台架标定
• 首台样车动力总成搭载并点火成功
• 混合动力产品通过重庆市科技成果鉴定

财务健康状况

指标	2024年末	评价
资产总额(亿元)	28.84	稳健
净资产(亿元)	23.84	良好
负债总额(亿元)	5.00	较低
资产负债率	17.35%	安全
货币资金及金融资产(亿元)	11.64	充裕
现金比率	241.39%	优异

市场拓展与战略布局

• 获得北美整车客户缸体订单及知名车企缸盖毛坯项目
• 收到新能源领域纯电、混动客户报价邀请
• 客户结构优化，产品类别日益丰富
• 2024年实施股份回购计划，增强投资者信心

投资建议

短期挑战： 业绩下滑明显，需关注原材料价格波动和行业竞争态势

长期机会： 新能源业务布局初见成效，财务基础稳健提供转型支撑

风险提示： 研发投入持续下降可能影响技术竞争力，传统业务复苏存在不确定性