一、核心财务数据概览
指标
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2024年
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2023年
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同比变化
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营业收入(万元)
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132,076.11
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119,900.00
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+10.16%
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归母净利润(万元)
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6,263.75
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8,070.69
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-22.39%
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扣非净利润(万元)
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2,515.43
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4,217.88
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-40.36%
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基本每股收益(元/股)
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0.25
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0.32
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-21.88%
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扣非每股收益(元/股)
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0.10
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0.17
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-41.18%
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二、盈利能力分析
2024年公司呈现"
增收不增利
"特征:
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营业收入实现10.16%的增长,主要得益于酶制剂板块14.34%的收入增长
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净利润大幅下滑22.39%,主要受以下因素影响:
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行业竞争加剧导致产品价格承压
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动保产业园转固后折旧费用增加,营业成本同比增长12.58%
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研发投入持续加码,占营收比例达8.95%(1.18亿元)
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扣非净利润降幅(40.36%)显著大于净利润降幅,显示公司核心业务盈利能力面临挑战
三、业务板块表现
酶制剂业务
(核心竞争力所在):
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收入5.05亿元,同比增长14.34%,表现优于整体营收增速
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已构建四大高效蛋白质表达系统(里氏木霉、毕赤酵母、黑曲霉、芽孢杆菌)
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新增国内外授权发明专利37件,累计全球专利465项
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VLAND-PCP定制酶方案获得大客户认可
研发创新
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成立AI技术开发及应用实验室,探索AI在酶蛋白优化等领域的应用
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高通量筛选工作站、蛋白质工程改造等核心技术持续强化
四、风险与挑战
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盈利能力持续承压
:成本上升与价格竞争双重挤压利润空间
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行业集中度提升
:下游行业整合加剧市场竞争
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研发转化效率
:高研发投入尚未充分转化为盈利增长
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非经常性损益依赖
:扣非净利润占比仅40%,经营稳定性待提升
五、投资建议
基于2024年报数据,蔚蓝生物呈现以下投资特征:
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技术优势明显
:专利布局完善,研发投入强度高于行业平均水平
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短期业绩承压
:需关注成本控制措施及产品提价能力
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长期成长逻辑
:酶制剂作为"工业生物技术芯片"的产业地位持续强化
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估值参考
:当前股价对应PE约41倍(基于国信证券预测)
建议投资者:
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短期关注公司成本优化进展及毛利率改善情况
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长期跟踪AI技术与生物制造融合的创新成果转化
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注意行业竞争格局变化对公司市场份额的影响