七一二(603712)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标分析
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(元) 2,153,814,988.16 3,267,735,368.25 -34.09%
归母净利润(元) -248,818,108.19 439,794,478.93 -156.58%
扣非净利润(元) -287,896,024.05 390,413,606.56 -173.74%
毛利率 35.81% 45.58% -21.41%
财务费用(元) 未披露 未披露 +99.39%
二、分季度经营表现
季度 营业收入(元) 同比变化
第一季度 489,820,385.61 -12.95%
第二季度 711,727,401.43 -21.61%
第三季度 407,865,626.04 未披露
第四季度 544,401,575.08 未披露
三、业务板块分析

专用无线通信行业收入2,022,881,686.06元,同比下降35.56%,是营收下滑的主要原因。

公司表示,受行业周期性调整影响,新签订单量未达预期,同时交付产品结构变化叠加部分产品价格调整,共同导致了营业收入的下降。

四、费用与现金流状况
五、风险因素
  1. 行业周期性调整持续,新签订单量未达预期
  2. 产品结构和价格调整导致毛利下降
  3. 研发费用投入规模及占比保持高位
  4. 应收账款体量较大,当期应收账款占最新年报归母净利润比达839.91%
六、分析结论

七一二2024年面临严峻的经营挑战,表现为营收净利双降,净利润由盈转亏。主要原因包括行业周期性调整导致订单不足、产品结构变化影响毛利率、研发投入持续高位以及应收账款管理压力增大。

从季度数据看,经营状况呈现波动下滑趋势,第二季度后业绩加速下滑。虽然公司作为国资企业在研发投入和市场占有率方面保持战略定力,但短期内盈利能力恢复面临较大压力。

投资者需关注:1)行业周期何时触底回升;2)公司新产品研发和市场拓展进展;3)应收账款回收情况改善程度。