一、核心财务指标概览
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指标
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2024年
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同比变化
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营业收入
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32.87亿元
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-9.32%
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归母净利润
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2.53亿元
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-9.67%
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经营活动现金流净额
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2.65亿元
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-30.89%
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加权平均ROE
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7.41%
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-1.26个百分点
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基本每股收益
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0.62元/股
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-8.82%
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二、业务板块表现分析
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业务板块
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2024年收入
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同比变化
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收入占比
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冲泡业务
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22.71亿元
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-15.42%
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69.1%
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即饮业务
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9.73亿元
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+8.00%
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29.6%
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其中：Meco果茶
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7.80亿元
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+20.69%
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23.7%
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关键观察：
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传统冲泡业务面临显著下滑压力，
同比下降15.42%
，反映现制茶饮冲击加剧
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即饮板块成为增长亮点，
Meco果茶系列增速达20.69%
，显示差异化战略成效
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业务结构持续优化，即饮收入占比提升至29.6%（2023年约25%）
三、区域市场表现
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区域
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2024年收入
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同比变化
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华东地区
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14.65亿元
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-8.66%
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华中地区
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4.99亿元
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-5.72%
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西南地区
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4.14亿元
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-10.89%
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电商渠道
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1.86亿元
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-25.42%
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东北地区
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0.46亿元
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+4.55%
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区域特征：
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全国市场普遍承压，
仅东北地区实现增长
（+4.55%）
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电商渠道下滑显著（-25.42%），反映线上竞争加剧
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华东地区仍为核心市场，贡献44.6%收入
四、战略转型成效评估
1. 产品创新：
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冲泡业务推出"原叶现泡轻乳茶"系列，实现"0反式脂肪酸、0植脂末、0香精"健康标准
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即饮业务持续创新Meco果茶口味及包装形态，开发零食量贩渠道定制款
2. 品牌年轻化：
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在杭州、成都开展线下快闪店活动，12月社交媒体互动量达545万次
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通过场景化体验重塑品牌形象，吸引Z世代消费者
3. 渠道优化：
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针对餐饮、零食量贩等新兴渠道开发专属产品
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探索"线上种草+线下体验"的新零售模式
五、2025年一季度前瞻
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2025Q1总营收5.80亿元，其中即饮板块收入2.66亿元（
+13.89%
）
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Meco果茶延续高增长态势，验证产品差异化战略有效性
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冲泡业务转型效果仍需观察，季节性因素可能影响短期表现
六、投资建议关注点
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即饮业务增长持续性：
能否保持20%+增速对冲冲泡业务下滑
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毛利率变化：
2024年毛利率同比提升，需关注原材料价格波动
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现金流改善：
经营性现金流同比下降30.89%，需警惕营运资金压力
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新品市场反馈：
"原叶现泡"系列对品牌溢价能力的提升效果
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渠道变革：
新兴渠道拓展对收入结构的优化作用
