宁水集团(603700)2024年年度财报深度分析

一、核心财务数据概览
指标 2024年 同比变化
营业总收入 15.01亿元 -16.13%
归母净利润 5241.75万元 -60.07%
基本每股收益 0.26元 -60.61%
净利率 3.48% 显著下降
ROIC(资本回报率) 3.19% 表现不佳
二、业绩下滑原因分析

1. 行业环境恶化 :受房地产下行、地方财政资金紧张影响,行业需求增长放缓,部分地区招投标节奏延后。

2. 价格压力 :产品同质化严重导致市场价格持续下降,低价竞争加剧压缩利润空间。

3. 成本压力 :关键原材料如铜件价格显著波动并创新高,供应链持续承压。

4. 应收账款风险 :应收账款占净利润比高达635.97%,回收周期延长导致坏账准备增加。

5. 服务投入增加 :为应对首批智能表到期轮换,公司加大服务投入导致相关费用增加。

三、资产负债表关键变化
项目 变动幅度 主要原因
使用权资产 +39.13% 本期租赁变动
递延所得税资产 +41.98% 暂时性可抵扣差异增加
短期借款 -100% 本期借款减少
租赁负债 +96.65% 本期租赁变动
预计负债 +153.92% 计提售后服务费增加
四、机构持仓情况

截至2025年4月9日,共有26家机构投资者持有宁水集团股份,合计持股975.98万股,占总股本4.80%。

前十大机构投资者合计持股4.73%,主要包括:

五、投资价值评估

优势:

风险:

六、未来展望

1. 行业首批智能表即将到期轮换,可能带来新的市场机会,但需关注公司服务投入对利润的持续影响。

2. 原材料价格波动和行业竞争格局短期内难以改善,公司盈利能力仍面临挑战。

3. 需密切关注应收账款回收情况和现金流状况,防范财务风险。