石英股份(603688)2024年度财报深度分析

指标	2024年	2023年	同比变化
营业收入(亿元)	约7.37*	34.34	-78.54%
归母净利润(亿元)	2.8-3.4	约24.03	-93.25%至-94.44%
扣非净利润(亿元)	2.31-2.91	约24.03	-94.21%至-95.4%
毛利率	54.04%	87.75%	-33.71个百分点

*注：全年营收为估算值，基于半年报数据推算

业务板块	营收占比	同比变化	关键影响因素
光伏用石英材料	主要板块	-92.24%	行业去产能清库存，市场需求大幅减少
半导体用石英材料	增长板块	+40%	通过国内外主流半导体设备商认证
光源用石英材料	稳定板块	数据未披露	相对稳定的传统业务

1. 高价库存风险： 存货累计近10亿元，石英砂毛利率仍达70%，若高价库存释放可能带来亏损
2. 光伏行业依赖风险： 光伏业务收入同比下降275,361.84万元，占营收比重过大导致业绩剧烈波动
3. 半导体业务增速放缓： 半导体业务增速从2023H1的90%降至2024H1的40%，未来增长预期需谨慎
4. 资产减值风险： 未充分计提库存净值减值，存在潜在资产减值压力

估值指标	数值	行业对比
市盈率(TTM)	41.84-50.8倍	高于行业平均
市净率(LF)	约2.48倍	中等水平
市销率(TTM)	约6.24倍	偏高

2024年股价波动区间：23.29元-42.06元（截至2024年8月数据）

战略调整： 公司已明确半导体材料优先发展战略，持续加大研发投入，通过扩大认证产品种类提升半导体业务占比。

光伏业务： 短期内仍面临行业调整压力，公司采取谨慎销售策略以控制坏账风险。

成本控制： 将强化成本管理，提升产品性价比优势，提高市场占有率。

关键观察点：半导体业务能否持续保持40%以上增速，以及光伏行业何时完成去库存周期。