福龙马(603686)2024年度财务报告深度分析

一、核心财务指标

指标	2024年	2023年	同比变化
营业收入(亿元)	50.40	51.06	-1.30%
归母净利润(亿元)	1.45	2.32	-37.43%
扣非净利润(亿元)	1.25	1.98	-36.77%
经营现金流净额(万元)	5,675.14	86,786.49	-93.46%
毛利率	21.57%	23.07%	-1.5个百分点
ROE	4.35%	7.01%	-2.66个百分点

二、业务板块分析

业务板块	2024年营收(亿元)	占比	同比变化
环境产业生态运营	38.24	76.62%	+3.93%
智能装备	10.78	21.60%	-17.78%
其他主营	0.89	1.78%	+21.76%

主要风险点：智能装备业务大幅下滑拖累整体营收，新增环卫服务项目尚未进入稳定运营期影响利润释放。

三、现金流与负债情况

• 经营活动现金流净额同比 骤降93.46% 至5,675万元
• 资产负债率44.69%，同比上升4.84个百分点
• 有息负债8.44亿元，同比大幅增长149.18%
• 应收账款21.30亿元，显示回款压力较大

四、利润分配方案

拟每10股派发现金红利1.58元(含税)，不送红股，不进行公积金转增股本。

五、研发投入

• 研发总投入1.02亿元，同比下降17.77%
• 研发投入占比2.02%，同比下降0.4个百分点

六、投资建议

公司面临的主要挑战包括：智能装备业务持续下滑、新增项目盈利周期长、现金流紧张、应收账款高企等问题。投资者需关注：

1. 智能装备业务能否企稳回升
2. 新增环卫项目的盈利兑现进度
3. 现金流改善情况
4. 应收账款回收进展