亿嘉和(603666)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(元) 5.85亿 7.48亿 -21.80%
归母净利润(元) -2.18亿 -1005.64万 亏损扩大
扣非净利润(元) -2.14亿 -3315.52万 亏损扩大
毛利率 42.30% 34.92% +7.38pp
资产负债率 35.00% 34.12% +0.88pp
二、业务板块分析
业务分类 2024年收入(元) 同比变化 收入占比
电力行业 3.53亿 -23.37% 60.3%
非电力行业 1.45亿 +35.13% 24.7%
机器人产品 4.02亿 - 68.7%
智能电网设备 1.49亿 - 25.5%

公司主营业务面临较大压力,电力行业收入下滑明显,但非电力行业实现35.13%的增长,显示业务多元化取得一定成效。

三、费用与现金流分析
项目 2024年 同比变化
研发费用 - +18.52%
管理费用 - +11.35%
三费占比 66.37% +109.65%
经营活动现金流 -751.46万 -9089.42万
有息负债 6.47亿 -3.93%

公司费用控制面临挑战,三费占比大幅上升至66.37%,严重侵蚀利润空间。经营活动现金流由正转负,显示经营质量下降。

四、风险与挑战
  1. 主营业务持续下滑: 电力行业收入同比下降23.37%,作为公司主要收入来源(占比60.3%),对整体业绩造成重大拖累。
  2. 盈利能力恶化: 归母净利润亏损扩大至2.18亿元,扣非净利润同样大幅下滑,显示核心业务盈利能力持续弱化。
  3. 资产减值风险: 公司对部分资产计提减值准备,坏账计提金额增加,反映资产质量面临压力。
  4. 投资损失: 参股的佗道医疗经营亏损,确认的投资损失对公司利润产生负面影响。
  5. 现金流压力: 经营活动现金流为负,同时短期借款达4.72亿元,财务风险需警惕。
五、投资建议

基于2024年年报分析,亿嘉和面临以下关键问题:

建议投资者关注:

  1. 公司"具身智能机器人+行业应用"战略的实施效果
  2. 非电力行业业务能否持续增长以弥补电力行业下滑
  3. 费用控制措施及研发投入产出效率
  4. 现金流改善情况及债务偿还能力

当前股价波动较大(2025年5月最新价36.51元),投资者需谨慎评估风险收益比。