韩建河山(603616)2024年年度报告深度分析
一、核心财务数据
指标 2024年 2023年 同比变化
营业总收入(亿元) 7.87 5.33 +47.66%
归母净利润(亿元) -2.31 -3.08 +25.07%
扣非净利润(亿元) -2.33 -3.17 +26.50%
经营活动现金流净额(亿元) 1.21 0.11 +970.13%
基本每股收益(元) -0.6061 -0.8082 -
加权平均净资产收益率 -68.07% -51.22% -16.85个百分点
二、经营状况分析

1. 连续两年亏损 :公司2024年归母净利润为-2.31亿元,虽较2023年的-3.08亿元有所收窄,但亏损局面依然严峻。扣非净利润同样呈现亏损状态,显示主营业务盈利能力不足。

2. 收入增长与亏损并存 :尽管营业收入同比增长47.66%至7.87亿元,但未能转化为盈利。PCCP业务收入5.11亿元,同比增长71.83%,但生产基地产能利用率不足导致固定成本压力增大。

3. 现金流改善显著 :经营活动现金流净额达1.21亿元,同比大增970.13%,显示公司在营运资金管理方面取得成效。

4. 资产结构变化 :存货减少38.64%,在建工程激增13118.92%,货币资金增加58.97%,显示公司正在进行资产结构调整。

三、管理层与薪酬情况

1. 董事长田玉波薪酬从2023年的63万元增至2024年的85.3万元,涨幅达35%,与公司亏损局面形成鲜明对比。

2. 员工总数从388人减少至340人(-12%),但人均薪酬从20.36万元上升至25.26万元(+24%),反映人员优化与薪酬结构调整。

3. 田玉波(1968年生)自2004年起在公司任职,现任董事长兼总裁,同时兼任韩建集团董事和清青环保董事。

四、市场估值与风险提示
估值指标 数值
市盈率(TTM) -5.4倍
市净率(LF) 5.38倍
市销率(TTM) 1.59倍
总市值(亿元) 13.74亿

风险提示

1. 连续亏损可能导致公司面临退市风险警示

2. 净资产仅为2.32亿元,较上年末下降45.9%,财务基础薄弱

3. 环保业务和混凝土外加剂业务面临市场竞争加剧

五、未来展望

公司计划通过以下措施改善经营状况:

1. 加强市场承接力度,提升PCCP业务市场份额

2. 实施精细化管理,优化成本控制

3. 加速债权回收,改善现金流状况

4. 调整业务结构,应对环保业务亏损挑战