指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
---|---|---|---|
营业收入(亿元) | 145.00 | 105.80 | +37.04% |
归母净利润(亿元) | 4.82 | 5.05 | -4.52% |
扣非净利润(亿元) | 3.24 | 4.43 | -26.79% |
经营活动现金流净额(亿元) | 7.60 | -9.53 | +179.7% |
毛利率 | 14.43% | 18.22% | -3.79% |
资产负债率 | 63.71% | 62.06% | +1.65% |
业务板块 | 收入(亿元) | 收入占比 | 同比变化 | 毛利率 | 毛利率变化 |
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固废危废资源化利用 | 111.37 | 76.81% | +72.17% | 9.14% | +0.85% |
环保运营服务 | 17.69 | 12.20% | +6.25% | 49.92% | +3.36% |
环保工程 | 38.33 | 26.44% | - | 12.89% | -12.62% |
关键发现: 公司营收增长主要依赖固废危废资源化板块(贡献76.8%收入),但该板块毛利率仅9.14%,显著低于其他业务。环保工程板块收入和毛利率双降,反映行业政策调整影响。
资产质量: 总资产272.68亿元(+2.19%),但净资产90.46亿元(-2.73%)。应收账款21.73亿元(+19.53%),占净利润比例高达451%,存在较大回款风险。
负债结构: 一年内到期非流动负债增长70.05%,合同负债增长42.78%,显示短期偿债压力增加但预收款改善。
现金流: 经营性现金流由负转正(+7.6亿元)是亮点,主要得益于工程回款加强和存货周转改善。
商誉风险: 对贵州宏达等子公司计提商誉减值,反映部分并购项目整合效果不及预期。
行业机遇: 环保产业预计未来五年保持10%+增速,金属资源化、危废处理等领域仍有政策红利。
转型方向: 需平衡资源化业务规模扩张与高附加值业务培育,重点关注:
投资建议: 短期关注现金流改善持续性,中长期需观察毛利率能否止跌回升及新业务拓展成效。