海兴电力(603556)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2024年 同比变化
营业总收入 47.17亿元 +12.30%
归母净利润 10.02亿元 +2.00%
经营活动现金流净额 8.86亿元 -19.56%
投资活动现金流净额 -16.91亿元 变动显著
毛利率 43.9% +2%
净利率 21.2% -2.1%
二、业务板块分析
业务板块 收入(亿元) 同比变化 毛利率
智能配用电业务 45.35 +13.35% 45.26%
新能源业务 1.43 -12.32% N/A

海外业务 收入29.40亿元,同比增长9.77%; 国内业务 收入15.95亿元,同比增长20.61%。

三、区域市场表现
区域 收入(亿元) 同比变化 主要市场表现
非洲 11.36 +13% 稳健增长
亚洲(除中国) 9.33 +7% 印尼等市场待修复
拉美 8.87 +11% 批量中标配电产品
欧洲 1.07 -9% 市场承压
四、关键财务风险与挑战
  1. 现金流压力 :经营活动现金流同比下降19.56%,投资活动现金流大幅流出16.91亿元,显示资本开支压力较大。
  2. 汇兑损失 :受汇率波动影响,Q4业绩不及预期,归母净利润同比下降32.9%。
  3. 费用增长 :海外扩张导致期间费用同比增长51.92%,费用率达18.15%。
  4. 新能源业务下滑 :新能源业务收入同比下降12.32%,显示转型挑战。
五、未来展望与机构预测
六、投资建议

综合来看,海兴电力在智能配用电领域保持领先优势,海外布局深入但面临短期费用压力。建议投资者:

  1. 关注海外配电业务拓展进度及费用控制情况
  2. 密切跟踪汇率波动对公司业绩的影响
  3. 评估新能源业务转型成效
  4. 参考机构目标价区间39.85-50.49元