美诺华(603538)2024年年度报告深度分析

一、核心财务数据概览

指标	2024年	同比变化
营业收入	13.7亿元	+12.9%
归母净利润	6,681万元	+476.6%
扣非归母净利润	4,925万元	+482.8%
经营现金流净额	9,754万元	+968.0%
每股收益(EPS)	0.3054元	-

注：第四季度实现归母净利润356万元，成功扭亏为盈

二、业务板块表现分析

业务板块	收入表现	关键驱动因素
制剂业务	+83.52%	新产品快速审批和市场推广成效显著
原料药业务	+6.10%	西格列汀系列产品销量增加
CDMO业务	-39.30%	市场竞争加剧和新冠疫情高基数影响

原料药业务受地缘政治冲突及原材料成本上涨影响，盈利能力承压但已触底回升

三、资产与负债状况

指标	2024年末	同比变化
总资产	46.51亿元	+5.1%
归母净资产	21.93亿元	+4.6%

四、战略发展方向

深化与跨国药企合作，拓展国际市场
加强国内大中型药企合作，挖掘销售增长潜力
重点提升制剂业务产能与市场份额
持续加大研发投入应对行业挑战

五、投资价值评估

美诺华2024年业绩呈现显著复苏态势，特别是制剂业务的高速增长和整体盈利能力的改善值得关注。虽然原料药和CDMO业务仍面临挑战，但公司战略转型初见成效，现金流状况大幅改善。投资者需关注：

制剂业务增长能否持续
原料药成本压力缓解程度
CDMO业务的市场竞争格局变化
研发管线进展及新产品获批情况