司太立(603520)2024年年度财报深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年 同比变化 行业对比
营业收入 23.5亿元 +7.02% -
归母净利润 -4909.9万元 -211% 低于行业均值50.94%
扣非归母净利润 -5412.99万元 -251.56% 低于行业均值112.57%
经营活动净现金流 1.94亿元 +334.33% -
基本每股收益 -0.12元/股 - -
关键观察:营业收入与净利润变动出现显著背离,营收增长但净利润大幅下滑,显示成本控制或行业竞争压力加剧。
二、盈利能力分析
年度 归母净利润(万元) 增速 扣非净利润(万元) 增速
2022 -7585 -123.43% -9793.95 -131.81%
2023 4423.21 158.32% 3571.44 136.47%
2024 -4909.9 -211% -5412.99 -251.56%

1. 净利润波动剧烈:近三年呈现"亏损-盈利-更大亏损"的周期性波动,显示业务稳定性不足。

2. 行业偏离度显著:2024年净利润增速低于行业均值超50个百分点,竞争力出现下滑迹象。

3. 非经常性损益影响:扣非净利润降幅大于归母净利润,显示主营业务盈利能力恶化更为严重。

三、现金流与分红情况

1. 经营性现金流改善:尽管净利润亏损,但经营活动净现金流同比增长334.33%至1.94亿元,显示营运资金管理能力提升。

2. 分红政策:拟每10股派发现金股利1元(含税),上市以来累计现金分红达5.62亿元,分红政策相对稳定。

矛盾点:在亏损状态下仍维持分红,可能反映公司对短期资金压力可控的判断,但也可能削弱资本储备。
四、风险提示

1. 持续亏损风险 :若2025年不能扭转亏损局面,可能触发ST风险警示。

2. 行业竞争加剧:净利润增速显著低于行业均值,显示市场份额或定价权面临挑战。

3. 成本控制压力:营收增长但利润下滑,反映原材料成本或费用管控存在明显问题。

4. 市场预期分化:投资者对俄乌局势等外部因素影响存在不同判断,股价波动风险较高。

五、分析师观点

1. 短期关注点:碘价等原材料成本变化趋势,以及公司成本控制措施的实际效果。

2. 中长期看点:API+制剂一体化战略的推进情况,能否带来产品附加值的实质性提升。

3. 需验证事项:公司能否在2025年实现研报预测的0.8-1.2亿元净利润目标。

投资建议:当前财报显示基本面承压,建议密切关注2025年一季度业绩改善情况,再评估投资价值。