| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 51.61 | 55.25 | -6.57% |
| 归母净利润(亿元) | 6.06 | 10.33 | -41.34% |
| 扣非净利润(亿元) | 5.94 | 10.25 | -42.06% |
| 毛利率 | 30.58% | 33.78% | -3.20个百分点 |
2024年第四季度营收11.95亿元，同比增长26.25%，但归母净亏损2478万元，成为全年业绩的最大拖累。
1. 市场竞争加剧导致价格压力： CDMO领域竞争激烈，部分产品价格同比下降约10%，原料药业务毛利率同比下滑12.8个百分点。
2. 资产减值集中爆发： 全年计提资产减值损失2.35亿元，其中存货跌价损失1.49亿元，商誉减值2151万元。
3. 费用端持续承压： 销售费用逆势增长21.8%至9990万元，反映市场竞争加剧下的营销投入增加。
| 指标 | 数值 | 风险提示 |
|---|---|---|
| 前五名客户销售额占比 | 64.31% | 客户集中度过高 |
| NOVARTIS PHARMA AG销售额占比 | 56.65% | 单一客户依赖风险 |
| 应收账款余额(亿元) | 12.68 | 占营收比例24.6% |
| 账龄超过1年的应收账款占比 | 15% | 回款周期延长 |
应收账款占归母净利润比例高达197.24%，若回款不及预期可能进一步侵蚀现金流。
| 职位 | 姓名 | 薪酬(万元) |
|---|---|---|
| 总裁 | 梅义将 | 327.6 |
| 董事长 | 花莉蓉 | 198.5 |
| 副总裁 | 陈功 | 183.1 |
值得注意的是，总裁薪酬高于董事长，可能反映公司治理结构的特殊性。
九洲药业作为技术驱动的CDMO企业，服务客户包括Novartis、Roche、Gilead等国际制药巨头，以及贝达药业、和记黄埔等国内创新药企。
尽管面临短期业绩压力，公司仍在持续投入技术创新，服务领域涵盖抗肿瘤、抗心衰、抗抑郁等多个治疗领域。
未来需关注：1)客户多元化进展；2)应收账款管理改善；3)原料药业务盈利能力恢复。
