永臻股份(603381)2024年度报告深度分析

核心财务数据

指标	2024年	同比变化
营业收入	81.83亿元	+51.80%
归母净利润	2.68亿元	-27.71%
总资产	107.57亿元	+68.04%
加权平均ROE	9.02%	-9.41%
每股分红	10派5.6元	-

关键观察：营收增长强劲但利润承压，主要受非经常性损益减少（政府补助同比下降）及原材料成本上升影响。经营活动现金流-37.58亿元需关注应收账款管理。

业务发展亮点

产能与市场拓展

全球五大生产基地（辽宁营口、江苏常州、安徽滁州、芜湖、越南）形成 69万吨/年光伏铝边框产能，对应约160GW组件配套能力
越南基地投产推动境外营收同比增长90.48% ，预计2025年贡献6-10万吨出货量
光伏边框产销量分别达36.22万吨/34.85万吨，产销率96.25%

技术研发投入

全年研发投入4.54亿元，成立永臻绿能材料研究院
芜湖基地建成27万吨低碳再生铝光伏边框产线，践行循环经济
数字化改造提升自动化水平，新基地智能化率达行业领先

ESG战略实施

维度	关键举措	成效
环境	可再生能源使用1.3亿kWh 再生铝技术应用	单位产值能耗同比下降12%
治理	升级董事会战略与ESG委员会，建立三级ESG治理架构	获MSCI ESG评级提升
社会	员工培训投入+35% 社区公益项目12个	员工满意度达89分

风险提示

存货同比增长139.18% 至14.6亿元，需警惕价格波动风险
应收账款增长103.25%，现金流压力显著
海外扩张面临地缘政治与贸易壁垒挑战
行业技术迭代加速可能带来产能淘汰风险

投资建议

公司当前估值水平：

PE(TTM)：18.53倍
PB(LF)：1.32倍
PS(TTM)：0.61倍

长期关注点：

越南基地产能释放进度
再生铝技术降本效果
BIPV等新业务拓展