今世缘2024年度财报深度分析

一、核心财务指标概览

指标	2024年	同比变化	2023年目标	达成率
营业总收入(亿元)	115.46	+14.31%	122	94.64%
归母净利润(亿元)	34.12	+8.8%	37	92.22%
合同负债(亿元)	15.93	-33.65%	-	-

注：合同负债反映下游渠道拿货积极性，大幅下降预示未来业绩压力

二、业绩增长趋势分析

1. 年度增长放缓 ：2021-2024年营收增速分别为25.13%、23.09%、28.05%、14.31%，2024年增速明显回落，显示"后百亿时代"增长动能减弱。

2. 季度表现恶化 ：

3. 行业对比 ：全行业合同负债同比增长5.22%，今世缘却大幅下滑33.65%，渠道信心弱于同业平均水平。

三、战略执行评估

1. 目标达成情况 ：

2. 提质增效措施 ：公司2024年6月启动"提质增效重回报"行动方案，但年报显示：

四、投资价值与风险提示

优势因素 ：

主要风险 ：

估值参考 ：截至2025年5月8日，PE(TTM)约19.7倍，低于行业龙头但高于区域酒企平均水平。

五、管理层动向

1. 2025年4月29日董事会全票通过2024年年报及ESG报告，显示战略延续性。

2. 年报中未调整2025年150亿营收目标，但市场预期已下调至130-140亿元区间。

分析结论：今世缘2024年业绩未达预期，增长动能明显减弱，需关注2025年Q1数据验证渠道改善情况。短期建议谨慎观望，长期投资者需评估其全国化战略的实际进展。