柳药集团(603368)2024年年度报告深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年 同比变化
营业总收入 211.82亿元 +1.78%
归母净利润 8.55亿元 +0.62%
扣非净利润 8.37亿元 -0.01%
毛利率 11.37% -4.39%
净利率 4.10% -5.98%
每股收益 2.21元 -5.96%
每股经营性现金流 2.10元 +28.06%

注:第四季度表现较弱,营收51.89亿元(-0.11%),净利润1.39亿元(-20.6%)

二、业务板块表现
业务板块 营业收入 同比变化
批发业务 167.11亿元 -0.46%
零售业务 32.09亿元 +13.71%
工业业务 11.63亿元 +4.46%

零售业务增长显著,工业业务稳中有升,批发业务略有下滑。

三、财务健康度分析

现金流改善明显: 经营活动现金流净额8.39亿元,同比增长41.07%,主要得益于现金结算货款增加。

投资活动: 购买大额存单增加导致投资现金流净额变动+29.54%。

筹资活动: 定向增发股票募集资金使筹资现金流净额变动+113.46%。

重要变动项目:

四、利润分配方案

拟向全体股东每10股派发现金股利7.51元(含税),分红总额约2.9亿元,占净利润的33.9%。

五、关键问题与展望

1. 盈利能力承压: 毛利率、净利率双降,反映行业竞争加剧及成本压力。

2. 工业板块战略: 中药产业园投入加大,显示公司向医药制造转型的决心。

3. 零售扩张: 零售业务两位数增长,渠道下沉策略见效。

4. 分析师预期: 实际净利润8.55亿元低于普遍预期的9.46亿元。

数据来源:柳药集团2024年年度报告(2025年3月26日披露)

分析日期:2025年5月9日