安井食品2024年度财报深度分析

股票代码:603345 | 分析日期:2025年5月9日

一、核心财务指标概览
指标 2024年 同比变化
营业收入(亿元) 151.27 +7.70%
归属净利润(亿元) 14.85 +0.46%
扣非净利润(亿元) 13.60 -0.45%
毛利率 23.3% +0.1%
管理费用(亿元) 未披露 +31.11%
投资现金流净额(亿元) 未披露 -1574.08%

关键观察:公司营收保持稳健增长,但净利润增速显著放缓,扣非净利润出现微降,显示核心盈利能力承压。

二、分业务板块表现
业务板块 营收(亿元) 同比变化
速冻调制食品 78.39 +11.41%
速冻菜肴制品 43.49 +10.76%
速冻面米制品 24.65 -3.14%
农副产品 4.49 -11.74%
休闲食品 0.01 -80.44%

业务亮点与挑战:

三、关键财务风险点分析

1. 管理费用激增: 同比增长31.11%,主要源于股份激励费用摊销,需关注后续费用控制情况。

2. 投资现金流异常: 投资活动现金流量净额同比下降1574.08%,反映公司可能加大固定资产投资或并购活动。

3. 毛利率压力: 25Q1毛利率同比下降3.2%至23.3%,显示促销力度加大和规模效应减弱的影响。

4. 存货管理: 库存商品较年初减少3亿多元,显示主动库存控制,但小龙虾等产品库存压力仍存。

四、战略与运营评估

产能布局: 工厂陆续投产,产能利用率达97%,保持行业领先水平。

渠道策略: 贯彻"BC兼顾、全渠发力",新零售渠道同比增长但体量尚小。

产品策略: 提升中高端产品比重,锁鲜装、火山石烤肠等新品表现良好。

区域表现: 华东市场稳健,西南、西北快速开拓,境外业务增量显著。

五、投资建议与展望

短期挑战: 消费环境疲软、行业竞争加剧、原材料价格波动等因素仍将制约业绩增长。

长期优势: 高产能利用率、规模化生产优势、渠道下沉策略有助于市场份额巩固。

关注要点:

综合评估:公司在行业调整期展现出较强韧性,但需警惕利润率持续下滑风险。建议投资者关注后续季度经营改善信号。