股票代码:603345 | 分析日期:2025年5月9日
指标 | 2024年 | 同比变化 |
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营业收入(亿元) | 151.27 | +7.70% |
归属净利润(亿元) | 14.85 | +0.46% |
扣非净利润(亿元) | 13.60 | -0.45% |
毛利率 | 23.3% | +0.1% |
管理费用(亿元) | 未披露 | +31.11% |
投资现金流净额(亿元) | 未披露 | -1574.08% |
关键观察:公司营收保持稳健增长,但净利润增速显著放缓,扣非净利润出现微降,显示核心盈利能力承压。
业务板块 | 营收(亿元) | 同比变化 |
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速冻调制食品 | 78.39 | +11.41% |
速冻菜肴制品 | 43.49 | +10.76% |
速冻面米制品 | 24.65 | -3.14% |
农副产品 | 4.49 | -11.74% |
休闲食品 | 0.01 | -80.44% |
业务亮点与挑战:
1. 管理费用激增: 同比增长31.11%,主要源于股份激励费用摊销,需关注后续费用控制情况。
2. 投资现金流异常: 投资活动现金流量净额同比下降1574.08%,反映公司可能加大固定资产投资或并购活动。
3. 毛利率压力: 25Q1毛利率同比下降3.2%至23.3%,显示促销力度加大和规模效应减弱的影响。
4. 存货管理: 库存商品较年初减少3亿多元,显示主动库存控制,但小龙虾等产品库存压力仍存。
产能布局: 工厂陆续投产,产能利用率达97%,保持行业领先水平。
渠道策略: 贯彻"BC兼顾、全渠发力",新零售渠道同比增长但体量尚小。
产品策略: 提升中高端产品比重,锁鲜装、火山石烤肠等新品表现良好。
区域表现: 华东市场稳健,西南、西北快速开拓,境外业务增量显著。
短期挑战: 消费环境疲软、行业竞争加剧、原材料价格波动等因素仍将制约业绩增长。
长期优势: 高产能利用率、规模化生产优势、渠道下沉策略有助于市场份额巩固。
关注要点:
综合评估:公司在行业调整期展现出较强韧性,但需警惕利润率持续下滑风险。建议投资者关注后续季度经营改善信号。