指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
---|---|---|---|
营业收入(亿元) | 61.29 | 62.49 | -1.92% |
归母净利润(亿元) | 8.48 | 10.08 | -15.86% |
扣非净利润(亿元) | 8.41 | 9.87 | -14.84% |
经营活动现金流(亿元) | 10.41 | 2.68 | +288.21% |
毛利率 | 29.06% | 31.75% | -2.69% |
净利率 | 13.84% | 16.13% | -2.29% |
ROE(加权) | 18.82% | 23.53% | -4.71% |
1. 收入结构变化: 2024年公司实现营业收入61.29亿元,同比下降1.92%。收入下滑主要源于压滤机产品价格调整,其中新能源行业设备需求减缓是重要影响因素。分季度看,第四季度收入14.26亿元,同比下滑10.97%,环比下降9.59%,显示行业景气度持续下行。
2. 盈利能力分析: 公司全年毛利率29.06%,同比下降2.69个百分点;净利率13.84%,同比下降2.29个百分点。盈利能力下滑主要由于:1)压滤机产品主动降价策略;2)原材料成本压力;3)新能源等高毛利业务占比下降。值得注意的是,第四季度毛利率29.04%,环比提升0.68个百分点,显示成本控制有所改善。
3. 现金流表现: 经营活动现金流净额达10.41亿元,同比大幅增长288.21%,创历史新高。这一优异表现主要源于:1)应收账款管理改善;2)存货周转效率提升;3)预收款增加。强劲的现金流为公司后续发展提供了充足资金保障。
4. 费用控制: 期间费用总额5.79亿元,同比减少5566.8万元;期间费用率9.44%,同比下降0.71个百分点。其中研发费用同比减少27.88%,显示公司可能调整了研发投入节奏。
1. 行业竞争格局: 作为国内压滤机行业龙头,公司市占率约47%,仍保持领先地位。但2024年市场竞争明显加剧,主要竞争对手通过价格战争夺市场份额,迫使公司采取降价策略应对。
2. 下游应用领域: 传统优势领域如矿物及加工(占比26.6%)、环保(25.8%)保持稳定,但新能源领域(24.6%)受行业周期影响需求放缓。公司正积极拓展化工、食品等新兴应用领域以分散风险。
3. 国际化进展: 年报显示公司海外业务占比有所提升,特别是在东南亚和非洲市场取得突破,这将成为未来增长的重要驱动力。
综合来看,景津装备2024年面临行业下行压力,业绩出现下滑,但现金流表现优异,财务状况健康。公司作为行业龙头具备较强的抗风险能力,当前市盈率(TTM)约10.3倍,估值处于历史低位。建议投资者:
注:以上分析基于公司公开年报数据,不构成投资建议,请投资者谨慎决策。