新凤鸣(603225)2024年年度报告深度分析

一、核心财务指标概览
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(亿元) 670.91 614.69 +9.15%
归母净利润(亿元) 11.00 10.86 +1.32%
扣非净利润(亿元) 9.64 9.01 +6.67%
筹资现金流净额 - +212.29%
投资现金流净额 - -100.85%

注:现金流数据为净额变动百分比,反映公司资金运作策略的显著调整

二、经营业绩分析

1. 收入结构

2. 盈利能力

尽管营收增长9.15%,但营业成本同步增长9.39%,导致净利润增幅仅1.32%,显示:

核心亮点:扣非净利润增长6.67%,显著高于归母净利润增速,说明主营业务盈利能力实际增强。

三、现金流与资本运作

1. 筹资活动

筹资现金流净额同比激增212.29%,表明:

2. 投资活动

投资现金流净流出翻倍(-100.85%),主要投向:

现金流结构显示公司正处于战略投入期,短期资金压力可能加大。

四、行业环境与战略展望

关键挑战

战略布局

机构观点:首创证券等10家券商给予买入/增持评级,平均目标价15.12元(较当前溢价40%)。

五、投资建议
关注点 正面因素 风险因素
短期 估值处于历史低位(PE TTM 14.52) Q1原料与产品价格双降压力
中长期 全产业链布局带来的成本优势 行业产能过剩可能加剧

建议投资者:

  1. 密切关注PTA行业产能出清进度
  2. 跟踪独山项目投产后的实际效益
  3. 注意油价波动对利润率的边际影响