日月股份(603218)2024年度财务报告深度分析

指标	2024年	2023年	同比变化
营业收入(亿元)	46.96	46.56	+0.87%
归母净利润(亿元)	6.24	4.82	+29.55%
扣非净利润(亿元)	3.33	4.25	-21.57%
经营活动现金流净额(亿元)	-1.58	6.16	-125.67%
基本每股收益(元/股)	0.61	0.47	+29.79%

注：非经常性损益达2.91亿元，其中处置孙公司股权收益2.68亿元，占净利润的43%。

业务板块	收入(万元)	同比变化	占比
铸件业务	462,075.48	-	98.4%
其中：球墨铸铁类	426,589.72	-5.30%	90.8%
合金类产品	7,816.78	+50.71%	1.7%

区域销售：国内收入38.84亿元(-0.98%)，国外收入7.37亿元(+5.86%)

指标	2024年	2023年	变化
毛利率	17.33%	18.66%	-1.33%
净利率	13.31%	10.34%	+2.97%
ROE	6.26%	4.95%	+1.31%
ROIC	5.16%	3.80%	+1.36%

盈利质量警示：扣非净利润下降21.57%，显示主营业务盈利能力承压。

指标	2024年	2023年	变化
经营活动现金流净额(亿元)	-1.58	6.16	-7.74亿元
应收账款(期末)	-	-	+25.82%
存货(期末)	-	-	+87.84%

风险提示：

• 应收账款增速(25.82%)远超营收增速(0.87%)，显示回款压力加大
• 存货增速(87.84%)显著高于营业成本增速(2.51%)，存在库存积压风险
• 经营活动现金流与净利润严重背离，盈利质量存疑

积极因素：

• 风电行业景气度回升：2024年国内风电招标量164.1GW，同比增长90%
• 2025Q1营收同比增长86.41%，显示业务恢复强劲增长
• 成功处置非核心资产获得2.7亿元投资收益，优化资产结构
• 研发费用同比下降12.09%，显示成本控制成效

潜在挑战：

• 铸件产品价格下行压力持续
• 原材料价格波动风险
• 现金流紧张可能制约扩张能力

估值指标	数值
市盈率(TTM)	20.58倍
市净率(LF)	1.27倍
市销率(TTM)	2.73倍

分红方案：每10股派发现金股利3.5元(含税)，分红率约57.4%