时到量化
比依股份(603215)2024年年度报告深度分析
一、核心财务数据概览
指标
2024年
同比变化
营业收入(亿元)
20.59
+32.01%
归母净利润(亿元)
1.40
-30.84%
每股收益(元)
0.71
-34.09%
毛利率
未披露
预计承压
关键观察：公司营收实现显著增长但净利润下滑明显，反映成本压力或业务结构调整的影响。
二、业务结构分析
核心产品线：
空气炸锅（占2023年收入76.49%）
空气烤箱、油炸锅、煎烤器等小家电
新增AI眼镜概念布局（投资占比约5%）
市场分布：
海外市场为主（2023年占比92%）
国内自主品牌培育中（"比依"空气炸锅、"露茉"咖啡机）
战略转型：公司正从单一代工模式向"代工+自主品牌"双轮驱动转型，但渠道建设仍面临挑战。
三、经营亮点与风险
积极因素：
Q2营收环比增长68.78%，净利润环比大增470%
受益于家电以旧换新政策（国家3000亿特别国债支持）
空气炸锅品类上半年销量增长5.71%
订单排产已至2024年四季度（截至7月披露）
主要风险：
代工业务毛利率偏低（2023年约20%）
汇率波动对海外业务的影响
自主品牌建设投入大、见效慢
AI眼镜概念与实际业务关联度低（仅5%投资）
四、机构观点与估值
指标
2024E
2025E
2026E
营收(亿元)
18.54
21.42
24.30
净利润(亿元)
1.33
2.07
2.42
PE
23
14
12
当前市场情况（2025年4月30日）：
股价：15.71元（较机构平均目标价18.5元存在17.8%空间）
市盈率(TTM)：20.51
市净率：2.49
分析师共识：华创证券等5家机构给予"推荐"评级，看好公司业绩复苏和多元化转型，但需关注毛利率改善进度。
