时到量化 时到量化
嘉华股份(603182)2024年年度财务分析报告
一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化 2023年
营业总收入(亿元) 14.88 -12.17% 16.94
归母净利润(亿元) 1.09 -0.91% 1.10
毛利率 12.46% - -
净利率 7.33% - -
ROE 10.15% -0.55% 10.70%
每股收益(元) 0.66 -1.49% 0.67
二、业务结构分析
业务分类 营收(亿元) 占比
农副食品加工业 15.10 89.35%
蒸汽、电力 1.80 10.65%
境内市场 11.61 68.70%
境外市场 5.30 31.30%
主营业务收入同比下降12.17%，主要受大豆蛋白等主要产品市场需求波动影响。境内市场占比68.7%，仍是公司主要收入来源。
三、资产负债与现金流
项目 2024年 变动幅度
货币资金(亿元) 1.81 -51.89%
应收账款(亿元) 1.82 -50.69%
固定资产(亿元) - +219.62%
资产负债率 24.91% +5.00%
经营活动现金流净额(亿元) 3.14 -
货币资金大幅减少主要因募投项目建设竣工验收，款项基本支付完毕。应收账款体量仍较大(1.82亿)，但同比下降50.69%，显示回款情况改善。
四、关键财务亮点与风险
亮点：
风险：
五、投资价值评估
估值指标 数值 行业对比
市盈率(TTM) 15.2倍 行业中游
市净率 1.67倍 行业中游
股息率 1.85% 行业下游
公司上市3年累计分红1.15亿元，分红融资比0.27，回报股东意愿一般。当前总资产周转率1.10次，同比下降20.21%，资产运营效率有待提升。
六、分析师总结

嘉华股份2024年面临营收下滑压力，但通过成本控制保持了净利润基本稳定(-0.91%)。募投项目完工将提升长期产能，但短期需关注：

  1. 大豆蛋白等主要产品的市场需求恢复情况
  2. 应收账款管理效率提升空间
  3. 新产能消化与产品结构优化进展

建议投资者关注2025年一季度报告，验证公司业绩拐点是否出现。