| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 57.91 | +12.18% |
| 归母净利润(亿元) | 1.56 | +1.59% |
| 基本每股收益(元) | 0.12 | +1.61% |
| 毛利率 | 14.86% | -1.82% |
| 净利率 | 2.88% | -10.67% |
| 经营活动现金流净额(亿元) | 4.04 | +56.85% |
1. 订单增长显著 ：全年新增订单81.6亿元，同比增长27.6%，其中工程总包领域订单18.21亿元(同比+536.1%)，核能装备订单6.77亿元(同比+31.05%)。
2. 业务结构优化 ：新能源装备及新材料业务取得突破，新能源订单8.79亿元，金属新材料订单9.18亿元(同比+25.41%)。
3. 国际化进展 ：国际项目订单达4.11亿元，同比增长41.09%，显示海外市场拓展成效。
4. 现金流改善 ：通过加强货款回收，经营性现金流同比增长56.85%，现金流质量优于净利润表现。
1. 应收账款高企 ：期末应收账款12.61亿元，占净利润比例达807.14%，存在较大资金占用压力。
2. 利润率下滑 ：毛利率同比下降1.82个百分点，净利率下降10.67%，反映成本控制面临挑战。
3. 偿债压力 ：筹资活动现金流净额同比下降115.6%，主要因本期偿还债务增加。
1. 行业机遇 ：受益于国家制造业高端化、智能化政策导向，公司在核能装备、新材料等战略新兴领域布局有望持续释放业绩。
2. 业绩预测 ：券商预计2025-2027年归母净利润分别为2.24亿/2.42亿/2.72亿元，对应PE47.4X/44X/39.1X。
3. 风险因素 ：需关注原材料价格波动、新能源政策调整及国际贸易环境变化对公司业务的影响。
综合评估公司财务状况及业务发展前景，兰石重装呈现以下特征：
• 传统能源装备业务稳健，新能源及新材料业务增长潜力显著
• 订单储备充足(81.6亿元)，为未来收入提供保障
• 现金流改善明显，但应收账款管理仍需加强
• 当前估值处于历史均值(PE49.3X)附近，建议关注订单转化率及利润率改善情况
