腾龙股份2024年年度报告深度分析

一、核心财务指标

指标	2024年	同比变化
营业总收入	38.13亿元	+15.42%
归母净利润	2.5亿元	+28.47%
扣非净利润	1.86亿元	+0.46%
经营活动现金流净额	2.24亿元	-20.86%
基本每股收益	0.51元	-
加权平均ROE	11.55%	+1.89个百分点

注：公司拟每10股派现1.6元(含税)，以4月25日收盘价计算，市盈率(TTM)约17.13倍

二、业务板块分析

业务板块	营收规模	业务特点
汽车热管理系统零部件	20.14亿元	核心业务，受益于新能源车市场增长
EGR系统及传感器	5.80亿元	发动机节能环保领域
汽车用橡塑类零部件	6.34亿元	传统优势业务

公司为国内领先的汽车热管理零部件制造商，新能源车订单增长显著

三、财务健康度评估

指标	2024年	变化趋势
毛利率	21.64%	较上年提升0.41个百分点
有息负债	10.00亿元	同比+13.93%
货币资金	5.40亿元	-
投入资本回报率	9.03%	+0.74个百分点

现金流管理需关注：经营活动现金流同比下降20.86%，筹资活动现金流净流出1.2亿元

四、市场表现与估值

指标	数值
当前股价(4月25日)	6.71元
市盈率(TTM)	17.13倍
市净率(LF)	1.92倍
市销率(TTM)	1.12倍
总市值	33亿元

估值处于行业中等水平，反映市场对公司成长性的合理预期

五、投资亮点与风险提示

投资亮点：

新能源车产业链核心供应商，受益行业高增长
净利润增速(28.47%)显著高于营收增速(15.42%)，显示盈利能力提升
ROE持续改善，资本效率提高

风险因素：

经营活动现金流同比下降20.86%，需关注回款能力
扣非净利润增速(0.46%)显著低于净利润增速，非经常性收益占比较高
有息负债同比增长13.93%，财务成本压力需警惕