海量数据(603138)2024年年度报告深度分析

海量数据2024年全年业绩呈现以下特征：

• 全年亏损6332.7万元，延续了近年来的亏损态势
• 2024年上半年营收2.04亿元，同比增长93.50%，但下半年增速明显放缓
• 扣非净利润持续为负，2024年上半年亏损3015.52万元，同比改善52.93%
• 毛利率从2023年上半年的46.10%降至2024年同期的32.81%，显示盈利能力承压

指标	2022H1	2023H1	2024H1	同比变化
营业收入(亿元)	1.33	1.05	2.04	+93.50%
扣非净利润(万元)	-4052.95	-6406.10	-3015.52	+52.93%
毛利率	35.26%	46.10%	32.81%	-13.29pp
加权ROE	-4.20%	-6.86%	-2.94%	+3.92pp

2024年上半年主营业务收入构成：

分类维度	项目	收入(万元)	占比
分产品	数据基础设施解决方案	14,700	72.04%
	数据库自主产品和服务	5,600	27.32%
分地区	华北	10,800	52.94%
	华南	8,161.10	40.01%
	华东	4,816.79	23.61%
	其他地区	2,213.20	10.85%

主要风险点：

• 连续三年亏损，2024年全年亏损6332.7万元，面临潜在的ST风险
• 2025年一季度净利润-1768.76万元，同比亏损扩大，显示经营压力持续
• 毛利率大幅下滑，从2023年上半年的46.10%降至2024年同期的32.81%
• 市场情绪低迷，股价长期在10元左右徘徊，投资者信心不足

潜在机遇：

• 2025年5月中标中国福利彩票发行管理中心2180万元采购项目，可能带来短期业绩支撑
• 数据库自主产品和服务毛利率高达71.83%，显示核心技术产品具备较强盈利能力
• 经营活动现金流改善，2024年上半年实现961.36万元净流入，同比转正

基于当前财务数据和市场表现：

1. 短期视角： 中标项目可能带来交易性机会，但需警惕市场对持续亏损的担忧
2. 中长期视角： 关注公司数据库自主产品的商业化进展和毛利率改善情况
3. 风险提示： 若2025年继续亏损，可能触发ST条件，需密切关注后续季度报告

当前股价10.0元处于历史较低区间（近季度波动区间9.49-12.61元），投资者需权衡风险收益比。