常青科技(603125)2024年年度报告深度分析
一、核心财务表现

2024年度,公司实现营业总收入10.8亿元,同比增长5.98%,但归母净利润2.04亿元,同比下降3.92%,呈现 "增收不增利" 态势。第四季度营收2.7亿元(同比-1.24%),净利润4841万元(同比+2.59%)。

指标 2024年 同比变化
毛利率 29.37% -7.21%
净利率 18.91% -9.34%
每股收益 0.73元 -12.05%
ROIC 8.78% -
二、业务结构分析

产品构成: 高分子新材料特种单体贡献62.14%营收(6.71亿元,毛利率26.78%),专用助剂占32.43%(3.5亿元,毛利率33.44%)。

地区分布: 境内市场占比82.85%(毛利率27.89%),境外市场16.93%(毛利率36.79%)。

核心问题: α-甲基苯乙烯产品毛利率仅10.15%,显著低于其他产品线。

三、关键风险指标
风险指标 数值 行业对比
应收账款/净利润 103.74% 显著偏高
每股经营性现金流 0.76元 -28.75%
三费占比 4.23% +7.78%

应收账款达2.12亿元(同比+19.11%),显示 回款压力加剧 ;货币资金11.67亿元(同比+61.72%)体现较强偿债能力。

四、战略动态

1. 研发投入4976万元(同比+20.78%),重点开发高分子新材料特种单体

2. 调整募投项目结构,二异丙烯基苯装置转入自有资金投资项目

3. 泰州生产基地建设推进,强化绿色生产能力

4. 分红方案:每股派现0.15元,资本公积转增0.45股/股