一、核心财务表现
营业收入
:6.17亿元,同比下滑7.40%,主要受行业价格战及需求波动影响。
净利润
:9351.28万元,同比增长9.75%,扣非净利润8416.81万元(+4.03%)。
毛利率
:28.61%(同比+1.3个百分点),得益于高毛利产品(冠醚、季鏻盐)占比提升。
每股收益
:1.38元,每股经营现金流量1.4102元。
二、现金流与偿债能力
经营性现金流
:9561.24万元(+23.13%),显示运营效率提升。
投资性现金流
:-1368万元,反映战略扩产投入。
资产负债率
:17.68%,流动比率4.13,偿债压力较小。
应收账款风险
:占净利润比897%,周转天数257天,需警惕坏账风险。
三、费用结构与研发投入
研发费用
:0.18亿元(+5.88%),聚焦季铵碱纯度提升及冠醚工艺优化。
销售费用
:0.13亿元(+18.18%),因海外市场拓展加速。
非经常性损益
:934.47万元,含资产减值准备冲销。
四、战略转型与业务亮点
新能源布局
:季鏻盐切入电池电解液领域,18-冠醚-6进入宁德时代供应链。
海外市场
:营收1572万元(+5.28%),占比提升至5.28%,客户包括巴斯夫、万华化学。
募投项目
:4.99亿元功能性催化剂项目启动,预计2025年底达产。
绿色工艺
:离子膜电解技术碳足迹降低50%,获欧盟CBAM豁免资格。
五、风险挑战
产能过剩
:冠醚现有产能利用率不足70%,扩产可能加剧规模不经济。
技术转化周期
:新能源材料需3-5年验证期,现金流压力显著。
管理层波动
:2024年管理层调整7次,战略连贯性存疑。
六、2025年一季度前瞻
营收
:1.44亿元(+6.75%),净利润1755.51万元(+20.27%)。
毛利率
:27.94%(同比+2.55个百分点),高附加值产品占比持续提升。
越南/墨西哥订单
:增长超20%,显示国际化进展。