康尼机电(603111)2024年年度报告深度分析

一、核心财务指标概览

二、成长性分析

指标	2022年	2023年	2024年	2024年同比
营业收入(亿元)	32.95	35.22	39.68	+12.64%
扣非净利润(亿元)	2.90	3.67	3.81	+17.73%

    公司2024年营业收入实现稳健增长，达到39.68亿元，同比增长12.64%，在同业公司中排名第7位。扣除非经常性损益后的净利润增长更为显著，达到17.73%，显示主营业务盈利能力持续增强。
   

需关注的是，公司2024年四个季度营业收入增速呈现持续下降趋势：Q2为21.24%，Q3为9.74%，Q4降至6.36%，这可能预示着未来增长动能有所减弱。

三、盈利能力分析

    尽管毛利率有所下滑，但公司ROE仍保持在8.87%的较高水平，总资产周转率和存货周转率均在行业中排名靠前，显示公司在资源利用效率方面具有竞争优势。
   

四、现金流与财务健康度

    公司现金流状况显著改善，经营活动净现金流同比增长124.91%，达到3.94亿元，同时保持41.28%的适度资产负债率，财务结构稳健，抗风险能力较强。
   

需关注应收票据较期初增长362.77%，远高于营业收入12.64%的增速，这可能预示着应收账款回收风险增加。

五、股东回报与分红政策

    公司延续了稳定的分红政策，2024年拟每10股派发现金红利2.5元(含税)，分红总额2.12亿元，占归母净利润的60.53%。自2014年上市以来已累计现金分红4.76亿元，显示对股东回报的重视。
   

六、综合评估与投资建议

优势：

风险：

行业地位： 公司在轨交设备行业保持第7位的市场地位，资产周转效率和ROE表现优于行业平均水平。