甘李药业(603087)2024年度报告深度分析
一、核心财务表现
指标 2024年 同比变化
营业收入 30.45亿元 +16.77%
归母净利润 6.15亿元 +80.75%
经营性现金流净额 1.59亿元 -
研发投入占比 20%以上 -

公司实现 营收与利润双增长 ,净利润增速显著高于收入增速,主要受益于集采价格策略优化和规模效应显现。

二、业务板块分析

1. 国内市场: 实现销售收入25.18亿元(+15.38%),在国家胰岛素专项接续集采中以 6款产品全线中标 ,三代胰岛素协议量占比达30%,覆盖4.1万家医疗机构。

2. 国际市场: 产品已在19个国家取得51个注册批件,在18个国家形成销售,与山德士等国际企业建立合作。

3. 产品结构: 核心产品甘精胰岛素在集采中提价34.1%,协议量达4686万支(+32.6%)。

三、研发管线突破
产品 研发阶段 技术亮点
博凡格鲁肽(GZR18) 中美II/III期临床 长效双周制剂,减重疗效17.3%,头对头击败国际竞品
GZR4(周制剂) III期临床 第四代胰岛素,颠覆传统治疗模式
GZR101 II期完成 预混复方制剂

创新管线聚焦代谢疾病领域, GLP-1与四代胰岛素 布局有望重塑行业格局,预计2027年新产品上市将带来增量空间。

四、行业竞争力评估

1. 成功打破外企垄断,成为国产三代胰岛素领先者,2024年市场份额持续提升

2. 在集采中展现 价格谈判能力 ,中标均价较上轮增长31%

3. 研发投入强度保持20%以上,显著高于行业平均水平

4. 国际化布局加速,逐步构建全球销售网络