*ST威帝(603023)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业收入(万元) 6,523.57 +23.10%
归母净利润(万元) 505.55 +132.12%
扣非净利润(万元) 415.28 +120.22%
毛利率 26.57% +4.17个百分点
净利率 7.75% +43.04%

关键观察:公司实现 全面扭亏为盈 ,盈利能力显著改善,毛利率提升反映产品结构优化成效。

二、季度表现分析
季度 营业收入(万元) 同比变化 归母净利润(万元) 同比变化
Q4 1,902.51 +137.23% 150.72 +108.58%
Q1-Q3 4,621.06 +3.42% 354.83 +142.31%

关键发现:第四季度呈现 爆发式增长 ,主要受益于:
1. 国内"以旧换新"政策推动公交更新需求
2. 旅游出行复苏带动客车市场需求
3. 期间费用率降至21.14%(同比减少2011万元)

三、行业对比与风险

行业背景:2024年6米以上客车销量同比增长33.39%,新能源客车增长43.16%

公司表现:营收增速 低于行业平均水平 ,反映:
- 市场份额面临挤压风险
- 需持续提升产品竞争力(研发费用同比下降20.26%)

竞争优势:
1. 负债率仅11.38%,财务结构稳健
2. 与金龙、北汽福田等头部企业保持稳定合作
3. 卡车仪表业务同比增长44%

四、股东结构变化
时间 股东户数 户均持股市值(万元) 变化幅度
2024Q3 21,800 5.52 -
2024Q4 18,000 8.58 +55.47%
2025Q1 14,600 11.64 +35.66%

市场信号: 股东集中度持续提升 ,机构投资者占比可能增加,反映市场对转型成效的认可。

五、2025年展望

积极因素:
1. 2025Q1营收已同比增长85.84%
2. 新能源客车渗透率持续提升
3. 卡车业务扩展计划明确

潜在风险:
1. 行业竞争加剧可能导致价格压力
2. 研发投入占比16.92%但绝对值下降
3. 投资现金流净额同比下降144.23%

注:以上分析基于2024年年度报告及公开市场数据,不构成投资建议。数据截止2025年4月30日。